कॉर्पोरेट ऋण द्वितीयक बाजार पर काम शुरू


भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने पहला कदम उठाते हुए कॉर्पोरेट ऋणों के लिए एक द्वितीयक बाजार विकसित करने पर काम शुरू किया है: केंद्रीय बैंक बाजार के लिए एक स्व-नियामक निकाय (SRB) की स्थापना कर रहा है। निर्णय की घोषणा केंद्रीय बैंक के विकासात्मक और विनियामक व्यवहार के विवरण में की गई थी, जो गुरुवार को अपने पांचवें द्विमासिक मौद्रिक नीति वक्तव्य के साथ जारी किया गया था।


कॉर्पोरेट ऋणों में द्वितीयक बाजार के विकास के लिए टास्क फोर्स, RBI द्वारा अप्रैल 2019 में केनरा बैंक के अध्यक्ष टीएन मनोहरन की अध्यक्षता में नीतिगत बयान में, ने सिफारिश की थी कि द्वितीयक बाजार के विकास की दिशा में पहला कदम एसआरबी, या स्व-नियामक संगठन के रूप में यह पश्चिमी बाजारों में जाना जाता है।


टास्क फोर्स की रिपोर्ट, जिसे सितंबर 2019 में प्रस्तुत किया गया था, ने सुझाव दिया था कि एसआरबी को प्रलेखन, वाचा और प्रथाओं को मानकीकृत करने के अलावा विभिन्न क्षेत्रीय नियामकों के साथ काम करने की आवश्यकता होगी।


जबकि RBI ने SRB की संरचना के बारे में कोई और जानकारी नहीं दी थी, टास्क फोर्स ने सिफारिश की थी: “SRB अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों, सार्वजनिक वित्तीय संस्थानों और अन्य संबंधित संस्थाओं द्वारा स्थापित किया जा सकता है, और इसे धारा 8 कंपनी के रूप में शामिल किया जा सकता है। कंपनी अधिनियम, 2013 FIMMDA या FEDAI के समान है। एसआरबी द्वारा की गई सभी प्रारंभिक गतिविधियां भारतीय रिज़र्व बैंक के साथ निकट परामर्श और सहमति में होंगी। यह सुझाव दिया गया है कि एसआरबी एलएमए, एलएसटीए या एपीएलएमए के साथ बातचीत कर सकता है क्योंकि इसके संचालन शुरू करने और समयबद्ध तरीके से अपने जनादेश को चलाने के लिए उपयुक्त माना जाता है। "


कॉर्पोरेट ऋणों में एक द्वितीयक बाजार में सभी प्रतिभागियों को लाभ प्रदान करने की उम्मीद की जाती है, जिसमें बैंक, गैर-बैंकिंग वित्त कंपनियां (एनबीएफसी), उधारकर्ता और अन्य बाजार प्रतिभागी शामिल हैं। यह न केवल ऋण परिसंपत्तियों के लिए कुशल मूल्य खोज को सक्षम करेगा, बल्कि उधारदाताओं को पूंजी का अनुकूलन करने और तरलता और जोखिम दोनों का प्रबंधन करने में मदद करेगा।


अपनी सिफारिश में, टास्क फोर्स ने महसूस किया कि एक कॉर्पोरेट ऋण द्वितीयक बाजार के विकास में मुख्य बाधाएं थीं, "... एक व्यवस्थित ऋण बिक्री मंच की अनुपस्थिति, प्रलेखन और कानूनी कारकों में मानकीकरण की कमी। इसके अतिरिक्त, सक्रिय प्रतिभागियों की कमी है और एक प्रभावी मूल्य खोज तंत्र की कमी है। कॉरपोरेट ऋणों के लिए द्वितीयक बाजार का विकास मांग के साथ-साथ आपूर्ति पक्ष दोनों को बढ़ाने की आवश्यकता होगी। कुछ महत्वपूर्ण समर्थकों में ऋण की बिक्री के लिए विनियामक ढांचे में बदलाव, प्रतिभागी आधार का व्यापक आधार, द्वितीयक बाजार के विस्तार के लिए आवश्यक विशिष्ट संस्थाओं का विकास, बाजार के बुनियादी ढांचे की बिक्री मंच की तरह निर्माण और दस्तावेजों और प्रथाओं का मानकीकरण शामिल हैं। "


आमतौर पर, कॉरपोरेट लोन सेकेंडरी मार्केट में खिलाड़ी बैंक, एनबीएफसी, कॉरपोरेट उधारकर्ता, एक केंद्रीय लोन कॉन्ट्रैक्ट रजिस्ट्री, और अन्य सुविधाजनक संगठनों के एक मेजबान होंगे, जैसे कि रजिस्ट्रार ऑफ कंपनीज, सेंट्रल रजिस्ट्री ऑफ सिक्यूरिटीज एसेट पुनर्निर्माण और सुरक्षा हित और सूचना उपयोगिता।


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